Para que lo que se está invirtiendo en infraestructura de IA salga rentable harían falta 8,5 billones de dólares de ingresos acumulados hasta 2030, según ha calculado Gartner. La cifra incluye la inversión, su financiación y un retorno del 12 %. Gartner espera 3,6 billones. Y son billones de los nuestros, millones de millones, lo que en inglés llaman trillions.
El gasto ronda el billón de dólares en 2026 y sumaría unos seis más entre 2027 y 2030. Si el ritmo sigue, más de 3,5 billones quedarían expuestos a deterioro a finales de 2030. Gartner también prevé que más del 80 % de las llamadas neoclouds, las nubes nuevas dedicadas a alquilar cómputo para IA, dejen de operar por su cuenta en 2030, aunque eso no implica necesariamente quiebra. Su analista Will Sommer aclara que no es el único escenario posible.
El FMI mira la deuda
En octubre, el Fondo Monetario Internacional incluyó las correcciones de mercado ligadas a la IA entre los riesgos para la estabilidad financiera, y avisó de que el endeudamiento creciente y las exposiciones concentradas podrían amplificarlas. Common Dreams recoge otro aviso que nos parece más concreto: el flujo de caja libre de los grandes operadores de la nube baja deprisa mientras intentan sostener la inversión.
En Fortune se ve bien el tira y afloja. CoreWeave está bajo presión y su consejero delegado dice que el mercado puede entender mal y actuar de forma irracional, y que su cartera de contratos cubre la deuda. Jensen Huang, cuya Nvidia es accionista, sostiene que la empresa no necesita rescate. TSMC sigue con una demanda robusta y hay analistas que ven una oportunidad en las caídas.
Una burbuja y una tecnología útil pueden coincidir
Bank of America lo describe como un ciclo clásico de capital, de esos que suelen acabar en decepción para quien invirtió aunque la tecnología cumpla lo prometido. El ejemplo que todo el mundo tiene en la cabeza son las puntocom: muchas empresas desaparecieron e internet siguió ahí. Quien hoy confunde el precio de una acción con la utilidad de una herramienta se va a equivocar en cualquiera de los dos sentidos.
Qué cambia si tu empresa solo quiere usarla
En el día a día, poco. Pero hay dos cosas que tendríamos en cuenta. Si las cuentas aprietan, los precios y los límites de uso se mueven, como ya se ve en los agentes personales. Así que un proceso que te ahorra trabajo hoy debería seguir saliendo a cuenta si mañana la factura sube, y conviene saber cuánto costaría cambiar de proveedor antes de necesitarlo.
No sabemos si esto estalla ni cuándo. Gartner, que es quien ha hecho las cuentas, tampoco lo afirma.
